高盛在最新的报告中认为,盈率低于10倍已反映国内竞争加剧和Temu地缘的担忧。高盛仍对拼多多给予买入评级,12个月目标价184美元。
从拼多多及其它电商平台的规划看★,电商市场或将迎来更残酷的厮杀,行业竞争没有止境。
另外,常春藤、高瓴、高毅、景林资产的拼多多仓位也分别达到47★.88%,29★★★.16%★、27★★★.64%、18.24%。
以黄峥的低调风格★,这应该不是他喜闻乐见的消息★★。这次黄峥因股价大跌而丢掉首富宝座贝斯特官网登录3344,最伤心的很可能是拼多多的投资者们。一些人割肉离场,那些没有离场的人账面资产也一夜缩水了近三成。
对此,Temu启动了半托管模式以降低履约成本、应对监管要求★★★,加强合规性管理。但半托管模式下,平台确认的收入在GMV的比重低于全托管模式★★,这一定程度上会影响Temu的增速★★。
拼多多股价一夜跌近30%★,产生的直接后果是★★:阿里扩大了对拼多多的市值优势,目前领先拼多多500多亿美元;中国首富宝座再次易主,农夫山泉钟睒睒代替黄峥,重新成为中国首富★。
不过,拼多多的盈利能力进一步提升★★。第二季度,公司实现经营利润326亿元,同比增长156%★★,较市场预期高出35亿元。Q2经营利润率创新高,达到33.6%,高于去年同期的24.3%和上个季度的29.9%。
市场对拼多多Q2财报最大的槽点在于增速放缓★★、低于预期。该季度拼多多实现营收970.6 亿元,同比增长85.7%;远超电商大盘和同行。但与过去三个季度的增速相比慢了,也低于市场预期★★。
从去年Q3——今年Q2末★★★,今日资本在拼多多的持股数减少了100万股。这意味着★★,今日资本已经有一部分股票落袋为安。尽管拼多多股价一夜跌掉了三成,但今日资本剩余持股仍然有近2亿元的账面盈利。
京东管理层近期在电话会上表示,今年会坚定地推进低价策略;会持续地投入精力和资源,在产品、价格、服务上为用户提供更好的体验★,拉动GMV持续增长,扩大市场份额。
在过去很长时间里★,拼多多是“生猛★★★”的代名词;资本市场已经习惯了让它保持高增长,尽管没有谁可以永远高增长。
whalewisdom披露的投资机构向SEC提交的13F文件可作为参考。这些13F文件的报告日期大多在8月中旬甚至更早。报告显示★★,截至今年6月30日,拼多多是IDG中国、今日资本、HSG Holding LTD(红杉中国)、常春藤资产、高瓴、高毅资产、景林资产等多个知名机构的第一大重仓股。
今年二季度,除了IDG中国、高瓴等少数机构减持拼多多★,大批机构增持了拼多多。其中,景林资产增持1,572★★★,281股,高毅增持447154股。
只是,这一次不同的是★,面对行业竞争★★,拼多多管理层一改过去的“佛系”,在电话会上明确提到——已经做好牺牲短期利润、长期投入的准备★★,以应对日渐加剧的行业竞争★★。
导致拼多多股价大跌的核心是,营收增速低于预期。2024年Q2★★,拼多多营收970★★.6亿元(人民币),同比增长85.7%★★★。但按市场预期,该季拼多多营收应达到1000亿元★,同比增长91%。
过去一年来★,低价成为国内电商行业疯狂内卷的关键词★,价格战硝烟四起。但近期价格战似乎出现了松动迹象。
拼多多称已做好牺牲短期利润、做长期投入的准备★★★。电商市场或将迎来更残酷的厮杀★★。下一步谁还能在拼多多身上赚到钱?
在HSG Holding LTD的账户中★,拼多多占比78.64%★★,但其持股量高达16★★★,295,432股★,按照拼多多6月的股价计,该部分持股市值超21亿美元。
第二季度,国内第一大电商平台淘天集团营收同比降1%,阿里国际业务增速同样放缓★★★,为32%;京东零售同比仅增1.5%;唯品会同比降3★.6%;快手也慢了,营收同比增11.6%,增速创新低。
截至去年12月底★★,也就是建仓仅3个月后,今日资本在拼多多这笔投资账面盈利1★★★.56亿美元,约合人民币11亿元★★。
拼多多股价目前也已经处于去年11月以来的最低点,不到1400亿美元的市值对应约10倍市盈率。但同时如管理层所提示,拼多多未来营收和利润增长的不确定增加★★★。
在Q2财报后的电话会上,拼多多管理层释放多个态度鲜明的观点★。其中包括:未来收入增速持续放缓不可避免★★★;公司将牺牲短期利润,做长期投入,应对日渐加剧的行业竞争;公司未来几年不会回购或分红。
据国家统计局,1—6月份,社会消费品零售总额235969亿元,同比增长3.7%。其中★,6月同比仅增长2★★★.0%。
二级市场真正赚到钱的也永远是少数人★★★。徐新执掌的今日资本是在拼多多身上赚到钱的“少数人”之一。
放眼全球,消费低迷是普遍状态。Temu是拼多多过去几个季度快速增长的助推器,但美国之外的新市场,尤其是东南亚市场,Temu遇到了更多竞争对手。包括阿里速卖通★★、Lazada、Shopee、TikTok★、亚马逊等都投身其中,他们都期望在东南亚抢占一席之地。
总得来看,GMV增长、抢占市场份额是各大电商平台当下的主要目标★★★,为此★,他们也都将加大投入,包括在消费者端和商家端的投入。
值得一提的是,拼多多的团队效率依然强悍★。今年二季度★,拼多多营收970.6亿元★★,环比上个季度增加了102★★.6亿元,但研发费用环比没有增长,为29★★.1亿元;管理费用环比仅增加了2000万元,达到18.4亿元★★。
全球消费不振,没有人可以独善其身。从已发布的财报看★★★,电商平台们几乎都涨不动了,Q2清一色出现增速放缓。
另外,Temu等跨境电商正面临新的挑战——美国和欧盟或取消跨境小包直邮的免税政策★★。
13F文件显示,IDG中国★★、今日资本几乎是满仓持有拼多多;截至Q2末,他们分别持有3,237★★★,044股和1★,453★★,900股拼多多股票★。
淘天集团2024 年最关注的指标是 GMV(成交额)★★,包括淘天市占的增长、与竞争对手的增速比较★★★。在不久前的财报电话会上,阿里集团CEO、淘天集团董事长吴泳铭表示,淘宝和天猫的优先级是放在提升用户的购买体验,从而推动用户的购买频次★★,推动GMV的增长上。
股价大跌近30%,市值瞬间增发500多亿美元★。这就是拼多多昨夜在美股经历的腥风血雨。
陈磊称,拼多多管理层已经达成一致,做好了牺牲短期利润,长期投入的准备。对于拼多多来说★,这样的表述也并不常见。
实际上★★★,拼多多85.7%的营收增速已经遥遥领先国内一众电商同行。但管理层的表态进一步影响了投资者信心。
同期,全国网上零售额70991亿元,同比增长9.8%。其中★★★,实物商品网上零售额59596亿元,增长8.8%贝斯特官网登录3344,占社会消费品零售总额的比重为25★★.3%;在实物商品网上零售额中★★★,吃类、穿类、用类商品分别增长17★★★.8%、7★.0%★★★、7.8%★★★。
实际上,拼多多管理层已经不只一次态度鲜明地给市场降预期。比如在2021年Q3营收和用户新增双双低于预期★★、2022年Q1营收、盈利双双超预期后★★★,时任CEO陈磊都有在电话会上都曾明确提醒:以拼多多的体量,长期来看,增长放缓不可避免。
今年8月9日★★,彭博亿万富翁指数显示,拼多多创始人黄峥以486亿美元的身价,取代了自2021年4月以来一直占据榜首的农夫山泉创始人钟睒睒,成为中国首富。
目前拼多多的营收主要由线广告和交易收入构成,前者主要来自其国内的电商广告★★★,后者包括国内电商业务抽成及海外Temu的佣金收入。Q2在线亿元,同比增长234%。
截至8月26日美股收盘★★,拼多多股价报收于100美金,已经低于HSG Holding LTD★、高毅等机构的持仓均价★★;逼近常春藤★★★、高瓴等的持仓均价;距离景林资产(均价88.71美元)、今日资本(均价82.89美元)还有一点点距离★★★。
据晚点LatePost报道,抖音电商近期也调整了经营目标的优先级,不再把 ★★★“价格力★★” 放在首位,转而重新追求GMV的增长★★。阿里核心管理层近期也在会议上强调“有经营意识”,而不是无止境追求低价。
8月26日★,拼多多在美股以28★.51%的跌幅收盘★★,市值大约跌没了一个网易★★★。
据公开信息★★,今日资本在2023年Q3高位建仓拼多多——以平均82.89美元的价格买入2453900股拼多多股票,涉及金额2亿多美元。
拼多多集团董事长,联席CEO陈磊在电话会上提到★★★,今年以来,电商行业竞争日益加剧★,公司将投入百亿资源扶持新质商家★★★,未来一年将减免优质商家100亿元手续费;持续提升供应链的质量和效率★★★,完善生态治理,以应对日渐加剧的行业竞争。